受限理性（Bounded Rationality）的概念是由阿羅提出的，他認為人的行為是「有意識理性的，但這種理性又是有限的」。這一概念強調了兩個主要方面：
環境的複雜性：人們面臨的是一個複雜且不確定的世界，隨著交易的增多，不確定性增加，信息也變得更加不完全。
人的認知能力的限制：人的計算和認識能力有限，無法做到無所不知。
西蒙通過稻草堆中尋針的例子，提出了以有限理性的管理人代替完全理性的經濟人。經濟人追求找到最鋒利的針，即尋求最優解；而管理人只要找到足夠好的針來縫衣服，即滿足於一個令人滿意的或足夠好的行動程式。西蒙的有限理性和滿意準則糾正了傳統理性選擇理論的偏激假設，使理性選擇的預設條件更接近現實生活。