商品掉期是一種金融契約，它允許兩個沒有直接關係的商品生產者和用戶之間進行交易。這種契約安排涉及在一個規定的時間範圍內，針對特定的商品和數量，雙方以固定價格交換浮動價格的付款。商品掉期可以分為固定浮動掉期和商品利息掉期。固定浮動掉期中，一方支付固定價格，而另一方則根據商品的市場價格（浮動價格）支付。商品利息掉期則涉及一方根據商品價格支付回報，而另一方則與浮動利率或固定的利率掛鈎。
商品掉期通常用於對沖大宗商品市場的價格波動，如石油和牲畜等。它們允許商品的生產者和消費者鎖定特定商品的固定價格，從而保護他們免受價格波動的影響。例如，商品的消費者可以通過掉期獲得保證價格，而生產者則保護自己免受價格下跌的影響。
由於商品掉期的性質和規模，通常只有大型金融機構參與此類交易，而不是個人投資者。此外，商品掉期通常以現金結算，但也可以在契約中規定實物交割。
總的來說，商品掉期的目的是限制參與方的風險量，允許他們根據規定的契約同意接受特定的價格，在整個交易過程中支付或接收協定。