港股比A股便宜的原因主要包括以下幾點：
投資者結構不同。港股市場主要由機構投資者構成，這些投資者更注重基本面和估值，傾向於長期價值投資，避免頻繁交易，因此港股的股價波動相對較小。相比之下，A股市場以散戶投資者為主，這些投資者往往更注重短期價格波動，追漲殺跌現象較為普遍，導致A股市場估值波動較大。
交易制度差異。港股實行雙向交易制度，允許投資者進行做空操作，這使得港股股價更容易受到市場情緒的影響而下跌。相比之下，A股實行T+1交易制度，不允許賣空，這有助於穩定A股股價。
紅利稅差異。在港股通渠道購買港股時，內地投資者需要繳納紅利稅，這降低了港股的吸引力。
交易成本和費用不同。港股市場交易成本和費用通常高於A股市場，例如港股市場有較高的分紅稅。
以上因素共同作用，導致港股市場整體估值低於A股市場。