牛市的定義是股票市場行情普遍看漲，且延續時間較長的一個大升市；熊市的定義是股票市場行情普遍看淡，且延續時間較長的一個大跌市。
這兩個術語代表了股市的兩種不同趨勢，牛市中，投資者信心高漲，市場樂觀，股票價格普遍上漲；熊市則相反，市場中瀰漫悲觀情緒，股票價格普遍下跌。牛市的出現通常伴隨著經濟發展的景氣、低利率、低失業率等巨觀經濟因素，以及良好的企業盈利、合理的股票估值、資金流動性充足等公司因素；熊市則通常與經濟周期下行、高利率、高失業率等巨觀經濟因素，以及公司盈利下滑、股票估值過高、資金流動性緊張等因素相關。