葡萄牙衰落的原因是多方面的，主要包括以下幾點：
人口過少。16世紀初，葡萄牙人口僅有150萬，這一規模難以支撐其廣闊的殖民地帝國的管理和發展。
財富大量流失。儘管葡萄牙在香料貿易中一度占據優勢，但隨後失去了對這一市場的控制，導致財富流失給其他國家。
國內享樂之風盛行。葡萄牙人將獲得的財富用於享受生活，而非再投資於經濟發展。
平庸的領導。葡萄牙在關鍵歷史時期未能做出正確的決策，影響了國家的發展。
過度依賴殖民貿易模式。隨著全球化及工業化變革，葡萄牙無法適應新的經濟形勢，其殖民貿易模式不再適應時代需求。
全球經濟變化和金融危機的影響。全球經濟形勢的變化和金融危機加劇了葡萄牙的經濟困境。
政府決策不當。葡萄牙政府在處理經濟問題和債務危機上的不當決策也是導致衰落的原因之一。
固守落後的封建專制制度。社會經濟沒有發展，反而呈現逐漸下降的趨勢。
工業品依賴進口。從海外殖民地掠奪的大量財富並未有效轉化為國內工商業發展所需的資本，反而主要消耗于軍事鬥爭和貴族王室的奢侈生活。
地理位置不佳。葡萄牙位於歐洲邊緣，資源有限，地理條件限制了其經濟發展。
遭受其他強大國家的競爭。如荷蘭、英國、法國的崛起，削弱了葡萄牙的殖民地優勢。
綜上所述，葡萄牙的衰落是一個複雜的歷史過程，涉及人口、經濟、政治和社會文化等多方面因素。