香市，是西湖的一個重要節日活動，起源於花朝節，持續到端午。在這一期間，來自山東和嘉湖地區的信徒們前往西湖的各個寺廟進香，同時也進行貿易活動，因此形成了香市。進香的信徒們在三天竺、岳王墳、湖心亭、陸宣公祠等地市集交易，但特別集中在昭慶寺。昭慶寺的走廊無日不市，匯集了三代八朝的古董以及蠻夷閩貊的珍異物品。香市時，寺內外的空間被各種攤位和廠棚占據，從殿中的甬道到池邊、山門內外，無論有屋無屋的地方都被利用起來。這裡售賣的商品種類繁多，從胭脂簪珥、牙尺剪刀到經典木魚、兒童玩具等應有盡有。此時正值春暖花開，湖面無留船，客棧無留客，酒肆無留釀，整個西湖呈現出一種獨特的繁忙景象。
香市不僅是商品交易的盛會，也是農民的「狂歡節」。從清明到穀雨這二十天內，風和日麗，正是農民祈求蠶神賜福、準備蠶忙前夜的時刻。因此，香市也是農民祈神賜福和預酬蠶節辛苦勞作的節日。