做空，也稱為賣空或短期銷售，是一種投資策略，其核心在於投資者預期某個資產的價格未來會下跌，因此從券商或其他持有者那裡借入該資產，然後立即將其出售。過了一段時間，如果市場如預期那樣下跌，投資者會以更低的價格買回該資產，歸還給借方，並從中獲利。做空的作用主要包括：
投機：投資者可以通過做空預測市場走勢，預期未來價格下跌時賣出然後低價買回，從而賺取差價利潤。
融資：在債券市場上，做空可以被視為一種借錢的方式，投資者通過借入資產獲得現金，用於其他投資或消費。
對沖：當投資者持有的資產風險較高時，他們可以通過做空風險資產來減少風險暴露，降低整體投資組合的風險。
市場自淨機制：做空機制可以促使空方挖掘上市公司的造假或違法違規行為，從而對市場主體進行監控，有助於市場的淨化。
提高市場流動性：做空有利於平衡單邊交易，促進價格發現，增加市場流動性。
糾正高估：做空有助於糾正市場中的高估現象，促使價格向內在價值回歸，減少泡沫和崩盤的風險。
增加投資策略選擇：做空為投資者提供了更多表達對股價觀點的工具，增加了投資策略的選擇。
綜上所述，做空是一種有效的風險管理工具，它可以通過對沖降低風險，同時也有助於市場的價格發現和流動性提升。此外，做空機制的存在對於市場的自淨和糾正高估有重要作用。