基金治理和基金經理激勵效應當是相輔相成的。良好的基金治理結構可以提供有效的制度環境，而優秀的基金經理則可以帶來實際的投資收益。
基金治理結構包括股東會、董事會、監事會和經理層的權責分配和運行規則，以及相應的監督機制。它主要解決的是公司內部的權力制衡和效率問題。而基金經理激勵約束機制則是通過激勵機制來調動基金經理的積極性和創造性，以提高基金的投資業績。
關於基金治理與基金經理錦旗賽的激勵效應研究，有觀點認為這種競爭機制確實能夠產生激勵效應，督促基金經理更加努力工作，提高投資水平。此外，一些研究也發現，將基金經理的薪酬與股票市場的表現掛鈎，確實可以激發他們的投資積極性，提高投資收益。
然而，也有一些學者對此提出了質疑。他們認為，過度關注短期業績排名和獎勵機制可能會導致基金經理過於冒險，追求短期高收益，而忽視了長期風險和公司價值創造。此外，這種激勵效應可能會因市場環境的變化而變化，當市場環境惡化時，這種激勵可能會對基金的表現產生負面影響。
因此，對於基金治理和基金經理激勵效應的研究需要綜合考慮多種因素，包括公司內部治理結構、外部市場環境、基金經理的個人素質和行為等。同時，也需要根據具體情況制定合適的激勵機制和管理制度，以實現基金的長期穩定增長和投資者利益的最大化。