水雷的威力主要來自於兩個方面：
裝藥量大：以我國錨-1型水雷為例，該型雷總質量為1075千克，內部裝藥量達到了240千克，殺傷半徑超過10米，強力衝擊波範圍高達35米。相比之下，152和155毫米大口徑炮彈內部裝藥一般不到20公斤，而魚叉反艦飛彈的戰鬥部重量也不過221千克，與錨-1型水雷相比還是有不小差距。
水下爆炸威力倍增：水雷和魚雷一樣，都是在水下爆炸，有些沉底水雷甚至可以直接在水底爆炸。水作為一種優秀的能量傳導介質，傳遞衝擊波的能力是空氣的將近一千倍，能量損失也要小的多，這就讓水下爆炸的威力自然增加了許多。水雷爆炸會氣化水體形成一個高溫高壓的氣團，而這個氣團會在水中不停膨脹收縮好幾次，對船體形成反覆的脈衝攻擊，有些威力大的水雷形成的氣泡脈衝會直接將船從中間折成兩半，這也是水下爆炸最恐怖之處。
因此，水雷的威力並不比反艦飛彈差，甚至在某些情況下更加強勁。例如，只需要一枚錨-1型水雷就可以讓五千噸級的水面艦艇失去戰鬥力。而且，水雷的隱蔽性好，殺傷力強，即使在水雷的層層威脅下，聯合艦隊也只能被打退。