牛市和熊市是股票市場中的兩種基本趨勢，它們描述了市場行情的不同階段和特徵：
牛市。牛市，也稱爲多頭市場，是指股票市場價格持續上漲的階段，通常伴隨着市場氛圍樂觀、投資者信心高漲、經濟發展景氣、低利率、低失業率等宏觀經濟因素，以及良好的企業盈利和資金流動性充足等公司因素。在這種市場中，股票價格隨時間推移而增長，投資者的投資回報率高，股票價格走勢趨於突出。
熊市。熊市，也稱爲空頭市場，是指股票市場價格持續下跌的階段，通常伴隨着經濟週期下行、高利率、高失業率等宏觀經濟因素，以及公司盈利下滑、股票估值過高、資金流動性緊張等因素。在這種市場中，投資者心態比較悲觀，擔心虧損，股票價格隨時間推移而降低，投資者的投資回報率低，股票價格走勢趨於平緩。
牛市和熊市的判斷可以從經濟環境即基本面來判斷，也可以從技術指標來判斷，但實際上，對牛市和熊市的判斷並沒有統一的標準。投資者在牛市和熊市中應採取不同的投資策略，例如在牛市中積極買入股票以獲取收益，而在熊市中則需採取防禦性投資，如減倉和設置止損線，以控制風險。