牛市和熊市是股票市場中的兩種不同趨勢。
牛市（多頭市場）指的是股票市場價格長期呈上漲趨勢的證券市場。在這個階段，市場氛圍樂觀，投資者信心高漲，買入者多於賣出者，求大於供。特徵是大漲小跌，即雖然有下跌，但一波比一波高。新開戶的人數不斷增加，新資金源源不斷湧入。投資人在多頭市場中應儘量避免頻繁操作，持股待漲。
熊市（空頭市場）則是指股票市場價格長期呈下跌趨勢的證券市場。在這個階段，市場氛圍悲觀，投資者信心下降，賣出者多於買入者，供大於求。特徵是價格變化的總趨勢是不斷走低，即使有上漲，但一波比一波低。熊市通常伴隨著經濟周期下行、公司盈利下滑、股票估值過高、資金流動性緊張等因素。
牛市的產生原因複雜多樣，通常涉及到巨觀經濟、行業、公司、政策等多個方面的因素。而熊市的產生原因也多種多樣，通常與巨觀經濟形勢惡化和市場情緒低迷有關。