PE比，也稱為市盈率（Price Earnings Ratio，簡稱P/E或PER），是股票價格除以每股收益（EPS）的比率，或者說是公司市值除以年度股東應占溢利的比率。它反映的是企業取得過去或當前盈利時，企業整體的價格。
在價值投資框架下，PE比是一個重要的參考工具。首先，投資時需要理解所持股票是企業的所有權憑證，該憑證表示持有該股票對應持有企業的權益。PE比則表示該企業在一定時間內產生一定的盈利時，該企業的價格，價格對比與價值，沒有價格就無法與價值對比。其次，對於企業或生意的認識深度，便是能力圈原則，認識得越深越準確，越能清晰辨別企業的價值，並與價格比較。然後，正是在理解了企業的價值後，通過與價格進行對比，確立安全邊際，降低投資風險，才能獲得認知基礎上超額收益。最後，價格產生於市場，變幻莫測，PE隨之變化，當一個理解的企業的價格在市場先生作用下，向下偏離價值，甚至嚴重偏離，經過價值比較，此時便是價值投資的好時機。所以，即使PE反映的是過去，頂多也就是當下的情況下，一定程度上，也是一個重要的參考工具。但這需要在理解了企業、風險、無風險收益率等的前提下。