尾部風險是指在極小機率事件發生後直到某個特定時間點（如契約到期日或損失發展期的期末），該事件的影響或結果（如巨災損失金額或證券化產品的結算價格）還沒有被精確確定的風險。
這種風險通常與極小機率事件相關，例如我們熟知的黑天鵝事件，這些事件通常是負面的、不好的事件。在傳統的金融模型中，常常假設事件的分布，或資產收益的分布符合常態分配，大部分情況會集中在一倍標準差內，而兩倍標準差內發生的機率達到95.2%，並且左右分布均衡，形成對稱的狀態。然而，實際上，負面的極端事件或大額虧損發生的次數遠比預期的要多，這些事件在機率分布曲線上表現為左側遠端的曲線比常態分配曲線要高，因此，尾部風險也被稱為「肥尾」。
當投資收益可能偏離均值多於三個標準差時，尾部風險顯現，雖然統計意義上尾部風險出現機率極低，但現實中人們往往體會到極端風險事件並不是那麼罕見。因此，尾部風險雖然發生機率小，但一旦發生就可能帶來巨大的影響。