DDM公式，即股利貼現模型（Dividend Discount Model），是一種用於評估股票內在價值的模型。該模型的核心公式為：P = D / (r - g)，其中：
P 代表股票的價格；
D 代表每股股息；
r 代表股息貼現率；
g 代表股息增長率。
DDM模型基於的理論是，如果投資者永遠持有股票，那麼他們從股票獲得的未來股利的現值總和就是股票的價值。這個模型假設股息的增長是永續的，並且股息增長率是一個固定的比例。在實際情況中，股息增長率可能會根據公司的經營狀況和市場環境發生變化。
此外，DDM模型還涉及到股權資本成本（equity cost of capital），這是投資者要求從股票投資中獲得的風險補償。股權資本成本可以通過CAPM（資本資產定價模型）來估算，它考慮了市場的風險溢價和個別股票的β值。
在套用DDM模型時，需要注意以下幾點：
股息貼現率（r）：這是投資者要求的回報率，通常由無風險利率和風險溢價組成。
股息增長率（g）：這通常與公司的盈利增長率和市場對公司的預期有關。
永續年金假設：DDM模型假設股息會以一個固定的增長率永續增長，這可能不適用於所有公司。
綜上所述，DDM公式提供了一個理論框架來評估股票的內在價值，但使用時需要考慮模型的假設和限制條件。