LM曲線是描述貨幣市場上貨幣供給與貨幣需求相等時的均衡條件下的收入與利率水平的組合點的軌跡。在貨幣供給不變的情況下，收入水平的上升會增加貨幣需求量，這需要通過利率的上升來降低貨幣的投機性需求，以恢復貨幣市場的均衡。因此，LM曲線通常是正斜率的，這意味着它向右上方傾斜。LM曲線的斜率取決於貨幣需求相對於收入和利率的彈性之比，彈性越小，則LM曲線越平坦。
LM曲線的移動是由貨幣供給的外生性變化和自發性貨幣需求的變化引起的。在LM曲線右方的點表示貨幣市場上存在過剩需求，而在LM曲線左方的點表示貨幣市場上存在過剩供給。只有在LM曲線上的點，貨幣供給與貨幣需求才相等，即貨幣市場處於均衡狀態。
LM曲線的數學表達式爲M/P=KY-HR，其中M是實際貨幣供給，P是價格水平，K是貨幣需求相對於收入的敏感性係數，Y是國民收入，R是利率，H是貨幣需求相對於利率的敏感性係數。這個表達式表明，在均衡狀態下，貨幣市場上的貨幣供給等於貨幣需求。