再投資風險是指投資者在持有債券期間獲得的利息收入、到期時收到的本金和利息、出售債券時獲得的資本收益等，當這些收益用於再次投資時，可能無法實現與最初購買債券時相同的收益率。
再投資風險主要與利率變動有關。當市場利率下降時，雖然債券的價格可能會上升，但再投資的收益率會降低，從而增加再投資風險。相反，當市場利率上升時，債券價格下降，但再投資的收益率會上升。長期債券和具有較高息票率的債券通常面臨較大的再投資風險。防範再投資風險的一種方法是分散債券期限，即將長短期債券相結合。這樣，當利率變動時，可以通過一種資產的收益來部分抵消另一種資產的風險。