修正久期是一個用於債券分析的重要概念，它表示債券價格對收益率變化的敏感度。修正久期的公式定義為：
修正久期 \(D^*\) = 麥考利久期 / [1 + (收益率 \(y\))]
這裡的麥考利久期是債券到期時間與債券各期現金流現值加權平均的倒數之和，而收益率 \(y\) 是債券的到期收益率。修正久期的概念考慮了債券價格與收益率之間的非線性關係，特別是在收益率變化較小的情況下，可以用修正久期來近似計算債券價格的變動率。
例如，如果修正久期 \(D^*\) 為5，且收益率上升100個基點（即1%），則價格下降5%，即 \(dP/P = -5% \times 1% = -5% \)。這表明價格對收益率變化的敏感度為-5%，意味著價格下降了5%。
通過泰勒展開式，我們可以看到修正久期與債券價格變動率之間的關係，以及凸性（Convexity）對價格變動率的影響。在收益率變化較小的情況下，修正久期提供了一個近似計算債券價格變動率的方法。