市盈率的作用主要體現在以下幾個方面：
衡量股價高低和企業盈利能力。市盈率是一個重要的指標，用於衡量股票價格是否高估或低估。它通過將股價與企業的盈利能力（如每股收益）相比較，來反映股票價格的高低。
評估股票的投資價值和風險。市盈率越高，通常意味著股票的投資價值越低，風險越大。這是因為高市盈率可能表明市場對企業的未來盈利預期過高，而低市盈率可能表明市場對企業未來的盈利預期較為保守。
選股和評估成長性。投資者可以通過比較同行業內不同公司的市盈率來選擇具有較高投資價值的股票。此外，市盈率也可以用來評估公司的成長性，尤其是當公司增長迅速且未來業績增長看好時。
確定新發行股票的初始價格。市盈率可以作為估算新發行股票初始價格的重要參考。
反映整個經濟形勢和股市情況。整體市盈率可以反映整個經濟和股市的情況，幫助確定系統性風險的大小。
綜上所述，市盈率是一個綜合性的財務指標，它不僅用於評估股票的投資價值和風險，還可以用於選股、評估企業成長性和整個市場的狀況。