息借商款是清朝時期清政府發行的一種特殊借款形式，具體特點如下：
背景。它是中國最早具有公債性質的政府借款，旨在解決甲午戰爭期間的巨額軍費開支。
發行方式。清政府通過各省向紳商富賈募借銀兩，規定了還款方式，即分兩年半還本付息，每期還本四分之一。
利率與獎勵。清政府設定利率為七厘，並採取一系列激勵措施，如給予「虛銜封典」獎勵和贈送匾額，以鼓勵富商借款。
還款情況。儘管清政府腐敗導致借款被視為變相勒索，但得益於海關稅收的保障，借款大部分得以如期償還。
意義。雖然息借商款不具備現代公債的全部特徵，但它標誌著中國政府舉行國家公債的開端，為後來的公債發行提供了借鑑。
總的來說，息借商款是中國公債的早期形式，展示了政府通過借款解決財政危機的嘗試，同時也反映了當時社會的經濟和政治背景。