掉期交易的作用主要體現在以下幾個方面：
規避風險：掉期交易是國際金融機構規避匯率風險和利率風險的重要工具。它允許交易者在對未來利率或匯率變動有預期時，通過掉期契約來鎖定成本或收益，從而避免價格變動帶來的損失。
套期保值：對於進出口商來說，掉期交易有助於他們進行套期保值，即通過掉期契約來對沖實際交易中的匯率風險，保證成本或收入的穩定性。
貨幣轉換：掉期交易也利於證券投資者進行貨幣轉換，避開匯率變動風險。這允許投資者在不實際交易外匯的情況下，通過掉期契約來實現貨幣的轉換。
資產負債管理：掉期被用來靈活管理資產負債，參與利率掉期的雙方可以將固定利率轉變為浮動利率或將浮動利率轉變為固定利率，使其利率敏感資產和負債相匹配，從而減少利率變動帶來的影響。
表外業務：掉期交易不構成交易方的資產與負債，屬於表外業務。這決定了掉期可以用來逃避外匯管制、利率管制以及稅收限制，提供了一種靈活的管理金融風險的方式。
綜上所述，掉期交易通過其規避風險、套期保值、貨幣轉換、資產負債管理以及表外業務的特性，為參與者提供了多種管理和對沖金融風險的手段。