替代品的威脅是指市場上存在可以替代其他企業產品的商品或服務，這種替代品的存在會對原有企業的競爭地位、利潤以及產業平均利潤率產生負面影響。
這種威脅的大小取決於多箇因素，包括替代品的價格、質量和性能，以及客戶轉向替代品的難易程度，例如，如果替代品價格更低、質量更好，且用戶轉換成本較低，那麼它產生的競爭壓力就更強。企業可以通過技術創新，提高產品性能價格比，以在競爭中保持領先優勢。同時，替代品的種類和性價比（性能與價格的比率）也會影響其對市場的約束力。例如，液晶電視性價比的提高導致傳統電視市場縮小。
此外，消費者對替代品的偏好、產業內現有企業間的競爭，以及政府管制等因素也會影響替代品威脅的程度。