牛市的形成是由多種因素驅動的，主要包括經濟因素、政治因素和股票市場本身的因素，這些因素相互作用，導致了股市價格的上漲。具體來說：
經濟因素。企業盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業的發展以及溫和的通貨膨脹，都是推動股市價格上漲的重要因素。
政治因素。政府政策的調整、法令的頒布或政治事件的突發，也可能引起股票價格的上漲。
股票市場本身的因素。如發行搶購風潮、投機者的賣空交易以及大戶大量購進股票，都可能引發牛市。
此外，在特定情況下，如中國，國家資本在股市中扮演著重要角色。國家可以通過控制大量股份來影響市場走向，從而引發或結束牛市。而且，社會資金的流動、存款水平、貿易順差、債務問題以及貸款情況等經濟因素，也會對股市的牛市形成產生影響。