FCFF估值，即公司自由現金流估值，是一種評估公司價值的方法。它關注的是公司能夠產生的、在滿足了再投資需求後，可用於分配給股東和債權人的最大現金流量。FCFF估值模型認為公司的價值等於其預期現金流量按公司資本成本折現後的價值。
FCFF估值的核心在於預測公司未來一段時間內（通常是5-10年）的自由現金流量，並考慮這些現金流量的增長率和增長模式。這需要對公司的巨觀經濟環境、行業結構、競爭狀況、產品與客戶、管理水平、歷史財務數據等有深入的了解。此外，還需要估算公司的資本成本，即折現率，這是影響FCFF估值準確度的另一個關鍵因素。
FCFF的計算公式可以表示為：FCFF = 股權自由現金流量（FCFE）+ 利息費用x (1-所得稅稅率) + 償還本金 - 新發行債務 + 優先股股利。其中，FCFE的計算公式為：FCFE = 淨利潤 + 折舊和攤銷 - 優先股股利 - 資本性支出 - 淨營運資本增加額 - 償還本金 + 新發行債務收入。
在實際套用中，FCFF估值可以與其他估值方法（如PE估值）結合使用，以得到更全面的公司價值評估。例如，有的分析可能會參考十年期國債利率作為無風險利率，然後根據公司的具體情況調整這個比率，最終得出公司的目標價和投資評級。
敏感性分析也是FCFF估值中的一個重要環節，它可以幫助投資者理解不同的資本成本（WACC）和長期增長率對估值結果的影響。通過敏感性分析，投資者可以得到一個估值範圍，從而對公司的合理價值有一個更全面的認識。