效率通常指在有限的資源下，能夠產生的最大產出或收益，體現了資源利用的有效性和經濟活動的生產力水平。從微觀角度看，效率關注於個別經濟主體如企業或個人的生產經營效能；從宏觀角度看，效率涉及資源在社會各生產部門的有效配置。
公平主要涉及社會成員之間利益和權利分配的合理性，體現在機會均等和收入分配的相對平等。在經濟學中，公平還涉及到市場經濟中人們參與經濟活動的平等機會，即機會均等。
效率與公平之間的關係是辯證統一的。一方面，效率是公平的物質前提，意味着在沒有足夠的經濟效率下，難以實現真正的社會公平；另一方面，公平也是提高經濟效率的保證，只有在一箇公平的社會環境中，才能激發勞動者的積極性，進而促進生產效率的提高。