五行旺衰是指五行在四季中的能量狀態，表現為旺、相、休、囚、死五種狀態。這些狀態與四時（春、夏、秋、冬）和四季令（春、夏、秋、冬的最後一個月）緊密相關，每個季節和月份中總有一種五行處於旺盛狀態，一種處於次旺狀態，一種休然無事，一種衰落被囚，一種被克制。例如，春天木旺，夏天火旺，秋天金旺，冬天水旺，每個季節的最後一個月則分別是土旺、金相、水相、木相。
具體來說，旺表示五行處於當令狀態，極度旺盛；相表示五行處於被生助的狀態，因而精力充沛；休表示五行力量因為要幫助其他五行而有所減弱，即將退休；囚表示五行的力量因為克制其他五行而被泄耗，囚困住，無法發揮出好的能量；死則表示五行的力量受到克制，而氣力全無，非常弱。
例如，在春天，由於木旺，木生火，所以火處於相位，而木克土，所以土處於死位。這種旺衰狀態不僅取決於季節，還取決於天乾地支和月令。