灰色市場，也稱為灰市或半黑市，是指未經商標擁有者授權而銷售該品牌商品的市場渠道。
灰色市場的商品是有品牌的真品，但其銷售渠道未得到商標擁有者的授權或同意，因此被視為一種「非正式」的渠道。灰色市場在性質上介於合法的白色市場和非法黑色市場之間。灰色市場的存在可能因為國家或地區間同種商品的價格差異，或者是因為製造商和品牌擁有者不同而導致的授權問題。例如，某些商品可能在國際間以較低的價格銷售，於是未經授權的貿易商可能會將這些商品進口到其他國家，形成所謂的平行進口。儘管這種做法在法律上可能存在一定的風險，但它通常被視為一種合法的、非正式的活動。在某些情況下，品牌擁有者可能會容忍甚至不阻止灰色市場的存在。