無錫尚德的破產原因可以從內部和外部兩個方面來分析，具體如下：
內部原因。無錫尚德電力在光伏產業的主要原材料多晶矽價格走勢上做出了錯誤的判斷，以高價與美國、韓國等多晶矽企業簽訂了長期訂單，導致沉重的原材料負擔；公司對光伏未來發展路線的方向預測不準確，對薄膜電池技術的投資未能取得預期回報；尚德電力在資金緊張的情況下進行了不合適的產業鏈擴張，進一步增加了資金鍊的壓力。
外部原因。包括光伏產業全球產能過剩，導致市場競爭激烈，價格戰惡性循環；歐美對中國的「雙反」（反傾銷和反補貼）調查，影響了公司的出口市場；全球金融危機導致政府對新能源使用的補貼減少，市場需求萎縮，這些因素共同導致了無錫尚德的破產。