"狗股定理"實際上是一個投資策略，具體內容如下：
提出者與時間：由美國基金經理麥可·奧希金斯於1991年提出。
操作方式：
投資者每年年底從道瓊工業平均指數成份股中找出10隻股息率最高的股票。
新年伊始買入這些股票，並持有到年底。
每年年底，再次選出10隻股息率最高的成分股，賣出手中不在名單中的股票，買入新上榜單的股票。
重複上述操作，以確保手中的股票永遠是分紅率最高的股票。
目的與優勢：旨在獲取超過大盤的回報。特別適合那些不想花費大量時間研究公司基本面、但又希望獲得超過大盤迴報的投資者。這種策略簡單易行，適合廣大散戶投資者。
歷史表現：根據統計，從1975年至1999年，採用"狗股理論"的投資平均複利回報率達到了18%，遠高於市場的平均水平。然而，在2008年的金融危機中，該策略的表現並不理想，10隻「狗股」的平均跌幅超過了41%，跑輸了道指。
適用性：雖然起源於美國，但"狗股理論"也被認為適用於其他市場，包括中國A股市場。在中國，由於上市公司分紅習慣的培養尚處於初級階段，採用這一策略可能會為投資者提供一個方便實用的選擇。
通過上述分析，"狗股定理"實際上是一種投資策略，而非數學定理。它提供了一個簡單而有效的投資方法，尤其適合那些尋求穩定收入且不願意投入大量時間和精力進行深入研究的投資者。