瑛姑的武功水平在金庸小說中屬於一流高手之列，但並未達到絕頂高手的水平。以下是她武功水平的詳細分析：
早期成就：
瑛姑最初是南帝段智興的妃子，在段智興的指導下，她的武功迅速超過了王宮侍衛。在周伯通的點撥下，她的武功得到了進一步提升。
在《射鵰英雄傳》中，她的武功已經超過了漁樵耕讀四之人，達到了超過普通一流高手的水平，逼近了梅超風、丘處機等人的程度。
神鵰時代：
進入《神鵰俠侶》時期，雖然瑛姑年老，但功力日益精湛。她能夠使用寒陰箭掌力一掌連碎十七塊青磚，顯示出她的掌力非常強勁。
然而，她的掌力對十五年前的楊過並無效果，說明她的武功雖然有所提高，但並未達到質的飛躍。她的上限最多是稍微超過梅超風和丘處機，與五絕級別還有較大差距。
武功特點：
瑛姑的武學天分不錯，甚至不次於黃蓉。她的武功屬於一流範疇，與超一流以及絕頂相比還有明顯差距。
她還創出了「泥鰍功」，這是一種了不得的身法武功，使她在實戰中能夠靈活躲避攻擊。
與其他高手的對比：
與郭靖、金輪國師等高手的交手顯示，瑛姑雖然能夠巧妙地躲避攻擊，但她的武功並未達到黃蓉的水平。這表明她在武功深度和廣度上還有提升空間。
綜上所述，瑛姑的武功水平在金庸小說中屬於一流高手之列，她的「泥鰍功」和寒陰箭掌力等武功技巧使她在實戰中表現出色。然而，與絕頂高手相比，她的武功還有提升的空間。