石油基金主要是指基金公司將資產投資於石油行業的基金。這類基金可以分爲兩大類：
石油股票基金：這類基金主要投資於石油公司的股票，包括華寶標普油氣上游股票基金、華安標普全球石油指數基金和廣發道瓊斯石油指數基金等。這些基金投資於美股市場與油氣相關的上游企業股票，如原油勘探開採、儲存和運輸業務。石油股票基金的收益與油價漲跌並不是完全相關，因爲油氣公司的盈利與油價漲跌並不是完全相關，且石油股票會隨着大盤的漲跌而波動。
原油商品基金：這類基金主要投資於海外的原油現貨和期貨，如南方原油、嘉實原油和易方達原油基金等。它們跟蹤原油價格，比石油股票基金更精準。這類基金的漲幅可能沒有原油商品價格漲幅高，也沒有完全跟上業績比較標準，跟蹤油價的效果並不完美。
在中國，由於原油市場尚未完全開放，石油基金的概念相對較少爲人所知。在國際上，石油基金已經是一箇相對成熟的投資領域。