評估企業價值的方法
自由現金流量折現法（Discounted Cash Flow，簡稱DCF）是一種評估企業價值的方法，它通過預估企業未來產生的自由現金流量，並使用適當的折現率將這些未來現金流折現到當前價值。自由現金流量指的是企業在滿足了再投資需求後剩餘的現金流量，這部分現金流量可以在不危及公司生存與發展的前提下分配給股東和債權人。
DCF方法強調時間價值的概念，即未來的現金流對於現在的價值會因為時間因素而減少。因此，DCF方法不僅考慮了未來預期的現金流，還考慮了風險因素，通過使用折現率來計算現金流的現值。如果通過DCF計算出的企業價值高於當前股票的市場價格，這可能表明該企業被低估，從而成為一個有吸引力的投資機會。
自由現金流量的計算公式為：自由現金流量 = （稅後淨營業利潤 + 折舊及攤銷） - （資本支出 + 營運資金增加額）。這個計算方法幫助投資者理解企業產生現金的能力，以及這些現金如何被用於再投資或分配給股東。
許多學者和投資者，包括沃倫·巴菲特，認為DCF是最正確的估值方法。巴菲特曾說過：「上市公司的內在價值就是該企業在其未來生涯中所能產生的現金流量的折現值。」這表明DCF不僅是一個理論上的估值工具，也是實際投資決策中的重要考量因素。