《馬白》的故事主要圍繞著主人公馬白，以及他的朋友黑爵士和路易士展開。故事描述了他們三個人在都柏林市內一起生活，工作的情景。在這個小社會裡，馬白是一名失落的上校，由於人生充滿苦澀和悲情，經常流連在酒吧間借酒消愁，導致健康和精神狀態都不好。
在這個故事中，黑爵士則是一名貧窮的老爵士，在底層社會混日子。而路易士則是黑爵士的一個痴心迷日窮追不捨的小女人，由於被黑爵士看中財產，時常逼迫馬白在物質和精神上給他更多的支持和依賴。故事中也揭示了路易士的卑劣，讓讀者看到了社會底層的生存狀況。
在這個過程中，馬白內心經歷了巨大的掙扎和矛盾，逐漸失去了理智和判斷力，開始逐漸淪陷在黑爵士的陷阱中。最終，他為了保護自己和朋友，選擇了自我毀滅的方式結束這一切。這個故事揭示了人性的複雜性和社會的殘酷性。