BSV模型，即Barberis、Shleffer和Vishny模型，是由這三位學者於1998年提出的。該模型解釋了投資者決策模型如何導致市場價格變化偏離效率市場假說。BSV模型認為，投資者在進行投資決策時存在兩種錯誤範式：選擇性偏差和保守性偏差。
選擇性偏差：投資者過分重視近期數據的變化模式，而對產生這些數據的總體特徵重視不夠。這種偏差導致股票對收益變化的反映不足，即反應不足（under-reaction）。
保守性偏差：投資者不能及時根據變化了的情況修正自己的預測模型，導致股票對收益變化的反映過度，即反應過度（over-reaction）。
BSV模型通過這兩種偏差，解釋了投資者對市場信息的扭曲推理過程，包括事件的典型性導致的反應過度和「錨定」效應引起的反應不足。例如，在期貨市場，投資者可能會根據歷史數據和經驗（如「老契約運行終止，最後往往都是跌」）得出結論，但當基本面有較大變化時，可能會因為對這些概念的反應過度而忽略基本面的新變化，從而產生價格的失真。然而，這並不意味著投資者不會改變他們的觀點，隨著時間的推移，基本面的這種變化持續下去，投資者最終會改變錯誤的觀點。
BSV模型也被稱為投資者心態模型，它從這兩種偏差出發，探討了投資者決策模型如何導致市場價格變化偏離效率市場假說。此外，BSV模型與DHS模型和HS模型在某些方面有相似之處，儘管它們建立在不同的行為前提基礎上。