S基金（Secondary Fund）是一種專門在私募股權投資領域從事二手份額交易的基金。
S基金的主要特點是它們從投資者手中購買私募股權基金的份額或投資組合，而不是直接從企業收購股權。這種交易模式使得S基金在私募股權二級市場活躍，這個市場涉及從已經存在的有限合夥人（LP，即基金投資者）手中購買其他投資者持有的私募股權權益。與傳統的私募股權基金不同，後者通常直接收購企業股權。S基金通過這種方式參與投資時，通常被投子基金已經進入投資期的尾聲或已經進入退出期，因此投資組合的透明度更高，資產的公允價值和回報狀況也更加清晰。通過盡職調查，S基金團隊可以對子基金份額及底層資產進行更準確的定價，從而提高資產的預期回報。