反激式開關電源是一種使用反激高頻變壓器來隔離輸入輸出迴路的開關電源。這種電源在開關管接通時，輸入為高電平，輸出線路中的電感處於放電狀態；而在開關管斷開時，輸入同樣為高電平，輸出線路中的電感則處於充電狀態。反激式開關電源的工作原理涉及變壓器的一次和二次繞組的極性相反，這也是其被稱為「反激」的原因之一。具體來說：
當開關管導通時，變壓器原邊電感電流開始上升，此時由於次級同名端的關係，輸出二極體截止，變壓器儲存能量，負載由輸出電容提供能量。
當開關管截止時，變壓器原邊電感感應電壓反向，此時輸出二極體導通，變壓器中的能量經由輸出二極體向負載供電，同時對電容充電，補充剛剛損失的能量。
反激電路可以看作是一種隔離的Buck/Boost電路。在反激電路中，輸出變壓器除了實現電隔離和電壓匹配之外，還有儲存能量的作用。因此，有人將這種變壓器稱為電感變壓器，有時也稱之為異步電感。