替代品的作用主要體現在以下幾個方面：
幫助理解需求和價格彈性。如果兩種物品具有相似的使用方式，它們之間的價格彈性可能相似。當一個物品的價格上升時，消費者可能會選擇另一個替代品，這有助於理解特定物品價格變動對消費者的影響。
幫助理解市場動態。市場上存在許多替代品通常意味著市場競爭激烈。消費者有更多選擇，並可能容易轉向其他產品。
影響生產決策。企業通常會考慮成本和市場需求來決定生產哪種產品或服務。如果一種產品有替代品且市場需求大，企業可能會選擇生產這種產品。
指導企業定價策略。替代品的價格可以為企業提供定價基準，幫助企業根據成本和利潤目標調整價格。
促進創新和競爭。替代品的存在可以刺激企業不斷創新和提高效率，以保持或提高市場地位。
幫助理解消費者和企業的行為。替代品影響消費者和企業購買或生產決策的多個方面，包括購買時間、數量、來源等。
影響巨觀經濟運行。在巨觀層面上，替代品的存在可以通過影響總需求來影響總體經濟。
影響生產企業的經營策略。如果替代品生產企業採取積極的發展策略，可能會對本行業構成威脅。
影響用戶的轉換成本。用戶改用替代品的轉換成本越小，替代品對本行業的壓力越大。
此外，替代品能帶給消費者與另一產品有近似的滿足度，具有相互替代的性質。例如，牛肉和雞肉是替代品，牛肉價格升高時，雞肉的需求量可能會增加。