跨期套利是一種利用同一期貨品種不同交割月份契約之間的價差進行交易的策略。其核心原理在於，同一品種的不同契約由於到期時間的差異，其價格通常會有所不同，這種差異被稱為基差（基差=現貨價格-期貨價格）。跨期套利的基本做法是，在同一市場上同時買入或賣出某一交割月份的期貨契約，同時賣出或買入另一交割月份的同一期貨契約。
跨期套利可以分為不同的類型，包括牛市套利、熊市套利和牛熊交換套利，每種套利方式又分為正向套利和反向套利。這些套利方式的核心假設是，隨著時間的推移，基差會向均值回歸，即近月契約的價格最終會與遠月契約的價格趨同。當基差偏離均值水平時，投資者會買入被低估的契約，同時賣出被高估的契約，以期在基差回歸到均值附近時獲得利潤。
跨期套利的風險對沖特性使得它成為一種相對穩定的投資策略，但需要注意的是，市場條件的變化可能會影響基差的走勢，從而影響套利的收益。