霸王別姬是垓下之戰中的一場歷史故事，描述了西楚霸王項羽和漢王劉邦的決戰，以及項羽的愛姬虞姬在戰亂中的生死未卜。
在戰前，項羽有一個愛姬虞美人，她善歌舞，美貌如花。項羽戰事繁忙，很少有時間陪伴虞美人。當戰亂持續不下，楚軍接連失利，漢軍將楚軍重重圍困在垓下時，項羽的心情十分憂鬱。
有一天晚上，虞美人設酒為將士送行，並舞霸王劍助興。看到自己平生所作所為種種失誤，致使國破家亡，楚將士兵盡失，這樣的情景使項羽非常傷心。回到營房後，已喝得酒醉的項羽慷慨悲歌，唱道：“力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝。騅不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何？”
虞姬應聲而歌，曲終悲從容，拔劍自刎。此後不久，楚軍全線崩潰，退至烏江，項羽被逼自刎。
這就是霸王別姬的歷史故事。它是一個悲劇，也反映出了英雄末路的悲涼。同時它也揭示了戰爭的殘酷和人性的悲劇。