月光石被廣泛認為具有多種功效和作用，主要包括：
提升氣質。長期佩戴月光石能讓佩戴者看起來更加自信，並提升其生活品位和社交魅力。
鎮靜安神。月光石的純淨顏色能夠給佩戴者帶來視覺上的愉悅，緩解鬱悶情緒，幫助達到情緒穩定。
增強體質。月光石中含有豐富的礦物質和微量元素，長期佩戴有助於人體吸收這些元素，激發免疫力和活力。
物理按摩。作為裝飾品時，月光石與皮膚的摩擦可以起到物理按摩的效果。
滋養身體。月光石含有的礦物質和微量元素對人體有滋養作用，尤其對女性有益。
改善睡眠。放置月光石於枕頭下或佩戴其飾品有助於改善睡眠質量。
舒緩心情。月光石的柔和光澤和能量能夠幫助緩解緊張情緒，保持心情愉悅。
提升異性緣。被稱為「戀人之石」，有助於增進情侶間的感情，吸引異性。
改善皮膚狀態。對皮膚有正面影響，有助於改善皮膚質量和美容效果。
預防疾病。含有的微量元素對人體健康有益，有助於預防某些疾病。
這些功效大多來源於傳統信仰和文化中的迷信觀念，並沒有科學證據支持。