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聯繫匯率

聯繫匯率,也稱為聯匯,是一種固定匯率制度,其中本幣與某特定外幣的匯率被固定下來,並嚴格按照既定的兌換比例進行。在聯繫匯率制度下,貨幣的發行量隨著外匯存儲量的變動而聯動。如果所聯繫的貨幣是美元,這種制度也可以被稱作「美元化制度」。聯繫匯率制度通常與貨幣發行局制度相關聯,後者要求貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。這意味著貨幣基礎的任何變動必須與外匯儲備的相應變動一致。

聯繫匯率制度的優點包括穩定貨幣價值、降低交易費用,以及為外商投資創造一個穩定的環境。此外,它還可能有助於降低通脹。然而,這種制度也有其缺陷,例如在金融危機期間可能非常脆弱,中央銀行在採用聯繫匯率制時可能無法有效發揮其職能,如最終貸款人角色和提供流動性支持。在某些情況下,如聯繫美元的制度,可能導致經濟美元化,從而影響中央銀行的收入。

香港為例,自1983年10月17日起,香港實施了聯繫匯率制度。該制度透過貨幣發行局制度使港元匯率保持穩定在7.75至7.85港元兌1美元的區間內。香港的聯匯制度被認為是貨幣金融穩定的支柱,經歷過多個經濟周期仍然行之有效,在多次地區和全球金融危機後,其穩健可靠性更為凸顯。