久期（Duration）是衡量債券價格對市場利率變動的敏感性的指標，它用來衡量債券的平均到期時間。久期越長，債券價格對利率波動的敏感性越大。久期的作用主要體現在以下幾個方面：
久期控制利率風險。久期可以被用來衡量債券或者債券組合的利率風險，一般來說，久期和債券的到期收益率成反比，和債券的剩餘年限及票面利率成正比。久期越大，利率的變化對該債券價格的影響也越大，因此風險也越大。
久期用於免疫策略。久期也可以被用來構建免疫投資組合，使組合內部利率變化對債券價格的影響可以互相抵消，因此組合在整體上對利率不具有敏感性。
久期最佳化投資組合。通過調整債券的久期，投資者可以提高組合的收益率。
總的來說，久期是投資者評估債券投資風險和收益，並做出更明智的投資決策的重要工具。